AI热潮撞碎特朗普的“美国制造”比特币挖矿计划

AI 数据中心对电力的饥渴，正在改写特朗普政府为比特币挖矿写下的"美国制造"剧本。

当特朗普家族押注的比特币矿企 American Bitcoin 在纳斯达克上市一周年之际，其股价较高点已跌去约九成；公司总裁兼临时 CFO 转投 AI 能源基建商；美国批发电价因数据中心需求被推高。曾经被华盛顿视为"让美国成为加密资本中心"抓手的比特币挖矿业，正被同一块电网上的 AI 抢走电力、人才与资本。

现象：挖矿股与人才的"双流出"

American Bitcoin（ABTC）是这一轮叙事最直接的载体。这家由 Eric Trump、Donald Trump Jr. 与矿企 Hut 8 合资成立的公司，2025 年 9 月通过与 Gryphon Digital Mining 反向合并登陆纳斯达克。上市首日股价一度暴涨逾 60%，被包装成"美国比特币基础设施 backbone"。

但一年后，叙事开始褪色。Eric Trump 本人在 2026 年 9 月 3 日的 X 帖中承认，公司持有 8,300 枚比特币、近 9 万台矿机、季度产量创新高、毛利率接近 50%；同一篇报道指出，ABTC 股价较上市首秀高点已下跌约 90%。MarketScreener 数据显示，截至 2026 年 9 月 2 日，ABTC 股价约 7.96 美元，年初至今跌幅约 68%。

比股价更值得警惕的是人才流向。2026 年 8 月 4 日，American Bitcoin 总裁兼临时 CFO Matt Prusak 宣布离职，加入 AI 与能源基建开发商 Giga Energy。他在接受 CoinDesk 采访时称，在"用多年时间打造比特币业务"之后，自己正转向"上游"——也就是"当前同时制约挖矿与 AI 算力的电力基础设施"。当地媒体直言，这是"人才和资本正从比特币挖矿流向电力基建行业"的最新信号。

机制：AI 与挖矿抢同一块电，而 AI 出得起价

问题的核心不是政策，而是物理约束：电力。

美国能源信息署（EIA）预测，2026 年美国批发电价将上涨 8.5% 至每兆瓦时 51 美元，高于 2025 年的 47 美元，而 2025 年已比 2024 年高出 23%。EIA 明确指出，涨幅将"以西中南部地区为首"——也就是得克萨斯州所在区域，原因正是"数据中心和加密货币挖矿设施的电力需求增加"。

在同一块电网上，AI 数据中心是更强势的买家。行业访谈显示，AI/HPC 负载对电价极不敏感，"他们只想要能插得上电的地方"；而比特币挖矿对电价高度敏感，每度电几分钱的差异就决定盈亏。当 Google 宣布 2027 年前在得州再投入 400 亿美元扩建数据中心时，矿工在竞价桌上几乎没有胜算。

需求侧的压力是结构性的。国际能源署（IEA）估计，美国数据中心用电量将从 2022 年的约 200 TWh 升至 2026 年的近 260 TWh，占全美用电需求的 6%；劳伦斯伯克利国家实验室的数据也显示，2023 年美国数据中心用电已达 176 TWh，占全美 4.4%。而特朗普政府自己推动的 AI 基建计划——Project Stargate 承诺的 5000 亿美元投资、2026 年 3 月白宫与七家 AI 公司签署的"电价保护承诺"——都在加速把新增电力导向 AI。

影响：美国矿工的三个出口

在电价与容量的双重挤压下，美国矿工面前只剩下几条路。

Eric Trump 在接受采访时已经给出了答案："如果你所在的地区或城镇的电价因为你的入驻而上涨，你就没法建数据中心或比特币矿场……事实上，现在加拿大可能会成为主要的电力来源，因为美国剩下的（电力）不多了。"这句话出自一位特朗普家族的矿业掌门人之口，本身就说明"美国制造"叙事的裂痕。

第一条路是北迁。剑桥大学另类金融中心（CCAF）数据显示，加拿大已占全球比特币挖矿活动的 7.1%，仅次于美国的约 75%（该机构也提示，美国样本参与度过高可能导致份额被高估）。另一组来自 Hashrate Index 的口径显示，美国约占全网算力的 37%–40%，得州是最大单一州。

第二条路是转型。Hut 8 在把矿机注入 American Bitcoin 的同时，把剩余业务转向数据中心托管——也就是为 AI 芯片供电。这不是个案，而是行业性的资本重配：Spark 统计显示，2026 年一季度比特币全网算力出现 2020 年以来首次季度下滑（约 4%），部分原因正是矿工将资本转向 AI 与高性能计算基础设施。

第三条路是退出。在电价上涨、币价波动、AI 竞价的三重压力下，边际矿机关机是常态选择。

后续观察

特朗普政府"让美国成为加密资本中心"的政治承诺，撞上了电网容量与电价的硬约束。接下来需要关注三个变量：一是美国新增发电与输电项目审批能否跟上 AI 与挖矿的双重需求；二是电价上涨是否会迫使更多矿工迁往加拿大、中东或拉美；三是像 American Bitcoin 这样的"政治正确"矿企，会不会进一步把矿场改造成 AI 数据中心。

当 AI 与比特币争夺同一度电时，政策口号让位于物理现实。美国仍可能是全球最大的比特币挖矿国，但"美国制造"的边际成本，正在被 AI 热潮重新定价。