链得得的朋友们
本文建模了它对发行量、收益率和质押均衡的影响；检验 ETH 的收益率是否真的解释过它的价格；量化链上经济中究竟有多少真正依赖这份收益率；并给出我们的结论。
只有当传统市场核心基础设施开始系统性拥抱 tokenization，这波浪潮才算从“加密实验”迈向“资本市场的数字化演进”。
ETF的资金流入，常被看作是机构大钱对比特币信心的“温度计”。但周复一周来看，它更多衡量的是另一件事：一笔被反复开关的、隐藏的利率交易。
谁能在链上拿出可信、事先公布的公司行动机制，一套公开的 rebase 惯例，加一个面向行政事实的冗余预言机，谁就补上了这些市场跟它们要取代的市场之间最后一道缺口。
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