比特币 ETF 两日流出 10 亿美元：币安黑客与中期选举夹击机构情绪

美国现货比特币 ETF 正在经历 2026 年以来最集中的一次资金撤离。截至 11 月 3 日，这类基金在两个交易日内录得约 10.4 亿美元净流出，几乎把年内吸引的机构资金全部吐回。流出背后是两股力量的叠加：10 月 29 日币安（Binance）遭遇加密史上最大规模黑客攻击，约 63 亿美元数字资产被盗；11 月 3 日美国中期选举投票正式启动，政策不确定性重新压在风险资产身上。资金选择先离场，等不确定性落地。

这轮流出最值得关注的不是单日波动，而是它发生在比特币 ETF 上市近两年、本应成为机构配置基础设施之后。当最容易被快速减仓的敞口率先失血，说明机构对短期风险的定价正在重新调整。对链得得读者而言，理解这次流出的结构，比盯着币价涨跌更有价值。

单日流出 6.43 亿美元，年内流入被抹去六成

根据数据源 SoSoValue，10 月 30 日（币安事件后的第一个交易日），美国现货比特币 ETF 单日净流出 6.433 亿美元，为 6 月 25 日以来最大单日流出，也是自 2024 年 1 月上市以来第 12 大单日流出。更大的那次发生在 6 月 25 日，当时投资者撤出 6.963 亿美元。而在 10 月 30 日之前，这些基金的年内累计净流入还略高于 10 亿美元，仅此一天就抹去了约 63.6%。

流出集中在头部产品。BlackRock 的 IBIT 单日流出 2.337 亿美元，Fidelity 的 FBTC 流出 2.014 亿美元。Bitfire Research 向 CoinDesk 提供的数据显示，10 月 30 日之后，现货比特币 ETF 总资产管理规模（AUM）已跌破 1000 亿美元，降至 981.4 亿美元。

这并非孤立的一天。10 月 22 日，同类基金也曾单日流出 6.355 亿美元，说明在币安事件之前，美国现货买盘就已经转弱。另一个佐证是 Coinbase premium——这一衡量美国投资者相对全球市场买盘强度的指标，当时维持在 -0.18% 至 -0.27% 的负值区间。Bitfire Research 在发给 CoinDesk 的邮件中写道：“现货比特币 ETF 在 10 月 30 日出现高达 6.43 亿美元的单日净流出，推动总 AUM 跌破 1000 亿美元；现货以太坊 ETF 同期也延续每周净流出。Coinbase premium 持续为负，恐惧与贪婪指数回落至 30 至 34，机构和现货买盘力量明显减弱。”

把时间线拉长看，2026 年比特币 ETF 的资金流一直随宏观预期摆动：风险偏好回升时净流入放大，利率与监管不确定性抬头时迅速转负。10 月 30 日的流出只是把这一特征放大到了极端水平。

币安事件是导火索，但不是全部原因

10 月 29 日晚间，币安热钱包遭遇攻击。区块链情报公司 TRM Labs 称，攻击与朝鲜关联的黑客组织 TraderTraitor 有关，约 63.6 亿美元资产在约 20 分钟内从十条区块链被转出，成为加密史上最大规模盗窃案。币安 CEO Richard Teng 表示，攻击者利用了名为 EIP-7702 的多签协议机制；币安初步调查认为，攻击入口是一名 DevOps 工程师的笔记本电脑被攻破，进而让攻击者访问服务容器并提交未经授权的提币交易。币安强调，没有发现任何钱包私钥被泄露的证据。

事故发生后，币安宣布用户资金安全，并将动用 SAFU 基金、部分合约保险基金和公司自有资金承担损失。链上冻结工作同步展开：Tether 冻结约 17.7 亿美元 USDT，Circle 冻结约 8.25 亿美元 USDC，加上 Ripple、World Liberty Financial 和 Arbitrum 安全委员会等方的配合，币安称约 30 亿美元资产已被冻结。但 TRM Labs 指出，被盗资产中约 24 亿美元是比特币和以太坊，这类资产没有发行方，无法被冻结，目前仍在攻击者控制之下。

这是继 2025 年 2 月 Bybit 约 15 亿美元被盗事件后，中心化交易所再次遭遇大规模攻击。两次事件相隔不到两年，且都指向同一类攻击路径：不是攻破链本身，而是从内部权限与签名流程入手。对行业而言，这迫使交易所重新审视热钱包的多签治理、设备隔离与 DevOps 权限管理，也提醒机构资金：托管链条的薄弱环节可能出现在任何一环。

去中心化期权交易平台 Derive 的创始人兼 CEO Nick Forster 对 CoinDesk 解释了资金为何流向 ETF 出口：“市场本来就已经承压，币安黑客事件又增加了一层不确定性。随着交易者急于防范进一步损失，6.43 亿美元从比特币 ETF 流出。传统投资者的反应非常明显。”

需要谨慎的是，尽管 TRM Labs、Chainalysis 和 FBI 均将攻击指向朝鲜关联团队，但在官方正式确认前，责任归因仍应保留余地。对行业而言，比归因更关键的是处置进度：币安 11 月 1 日披露，在 UTC 时间 6 点至 15 点 30 分之间，用户提币 46.49 亿美元、入金 10.1 亿美元，净流出约 36.4 亿美元，约占其 10 月 28 日储备数据 1710 亿美元的 2.1%。提款恢复的速度会影响交易所层面的流动性压力，也会间接影响市场对托管链条的信心。

中期选举与宏观变量让机构选择观望

如果说币安事件是情绪导火索，美国中期选举则是资金选择观望的结构性原因。11 月 3 日投票开始后，加密货币总市值单日下跌 2.54% 至 2.57 万亿美元，比特币跌破 7.7 万美元关口，盘中最低触及约 7.65 万美元，重新测试 9 月低点。CoinDesk 行情显示，BTC 报 76,892 美元，单日跌 1.83%；ETH 报 2,254.13 美元，跌 1.58%；ZEC 一度下跌近 10%，BNB 跌破 700 美元，纳斯达克 100 指数也滑入技术性回调区间。

历史经验显示，比特币在选举前后常出现 5% 至 10% 的防御性回撤，直到政治不确定性消退。对机构资金而言，ETF 是交易成本最低、执行最快的敞口，因此资金流出首先体现在这里。与此同时，科技股因 AI 资本开支担忧出现估值回调，芯片股抛售加剧，进一步压低了风险资产的整体偏好。

中期选举之所以关键，是因为它将决定美国国会两院的权力格局，进而影响未来两年加密监管立法与执法的走向。无论哪一方占优，市场在结果明朗前都倾向于降低风险敞口。这也是为什么资金在选举日当天加速流出，而不是提前布局。

除了选举，还有两个变量悬在头顶。一是 11 月 6 日将公布的美国 10 月非农就业数据，它将影响市场对美联储利率路径的预期，进而波及所有风险资产；二是 MSCI 针对非运营公司新规则的最终名单，MicroStrategy 和 Metaplanet 已被列为潜在剔除对象，若被剔除，被动资金可能卖出其股票，间接影响它们继续增持比特币的能力。

以太坊 ETF 同步失血，市场在等不确定性落地

资金撤离不只发生在比特币一侧。以太坊现货 ETF 已录得连续五周净流出，同期流出规模达 4.32 亿美元，是比特币基金同期损失的两倍以上。这一方面反映市场对以太坊生态短期缺乏新催化，另一方面也说明资金在系统性风险上升时倾向于同时收缩多条敞口。

整体来看，这一轮流出更像是一次风险重定价，而不是基本面崩塌。币安事件的责任方虽被多家安全机构指向朝鲜关联团队，但官方确认仍需时间；中期选举结果、非农数据以及 MSCI 名单，才是接下来真正可能改变定价的变量。

后续观察点有三个：第一，币安被冻结资产的处置进度与用户提款恢复情况，这决定了交易所层面的流动性压力能否缓解；第二，中期选举后美国加密监管预期是否明朗，这将影响机构资金在 2026 年剩余时间的配置节奏；第三，ETF 资金流能否在非农数据公布后重新转正。如果 Coinbase premium 持续为负、ETF 继续净流出，短期价格仍可能承压；反之，若政治不确定性消退且资金流回正，市场情绪有望快速修复。