Strive 一周再购 1800 枚比特币成上市企业第五大持币主体，企业囤币潮随行情回暖回归

上市公司囤币潮在比特币反弹中重新加速。美股资产管理公司 Strive（NASDAQ: ASST）在 8 月 24 日至 28 日的一周内购入 1800 枚比特币，花费约 1.43 亿美元，平均成本为每枚 79431 美元（含费用与支出）。公司 CEO Matt Cole 于 8 月 31 日（周一）在 X 平台确认了这笔收购。

此次增持使 Strive 的比特币持仓升至 23156 枚，较一周前的 21356 枚增加约 8.4%。根据 Bitcoin Treasuries 数据，Strive 已超越加密交易所及数字资产基础设施公司 Bullish（22000 枚 BTC），成为持仓规模第五大的上市企业。在企业资金重新入场的同时，比特币自 8 月 19 日以来反弹超过 23%，一度突破 8.1 万美元。

一周两次出手：Strive 的囤币节奏在加快

Strive 本轮增持并非孤立动作。就在前一周，该公司以约 8150 万美元购入 1110 枚比特币，平均成本为每枚 73409 美元。两周合计买入 2910 枚 BTC，累计支出约 2.245 亿美元，加权平均买入价约 7.71 万美元，低于最新一批次的单价，显示其在反弹过程中持续摊低成本。

Saturn Credit 顾问 Adam Livingston 指出，最新一笔交易让 Strive 的比特币持仓在短短五个交易日内增加约 8.4%。按发稿时比特币约 7.8 万美元的价格计算，Strive 的持仓市值约 18 亿美元。

Strive 的企业比特币金库由并购与持续公开市场购买共同构成。2026 年 1 月，Strive 以全股票交易完成对另一家上市比特币金库公司 Semler Scientific 的收购，将后者的 5048 枚 BTC 并入资产负债表，当时其排名一度超过特斯拉与 Trump Media。此后公司通过持续增持扩大规模，并在市场下跌期间公开表示正在大手笔买入。

更值得注意的是，Strive 在扩张金库的同时也在优化资产负债表结构。根据 5 月提交的 8-K 文件，公司当时持有 15391 枚比特币，并配置了 8730 万美元现金及现金等价物，以及 4980 万美元的 Strategy 可变利率 A 系列永续优先股（STRC）。今年 1 月，公司通过 2.25 亿美元优先股发行筹集资金，用于清偿 Semler 遗留债务并增持比特币，使全部比特币持仓恢复为无抵押状态。这种比特币加现金加优先股的混合储备结构，意在为后续购币保留融资弹性。

企业买盘回归：不只是 Strive

Strive 的加速积累发生在更广泛的企业买盘回归背景下。全球最大企业比特币持有者 Strategy（原 MicroStrategy，NASDAQ: MSTR）同样在 8 月 31 日宣布恢复购币，这是该公司自 6 月以来的首次买入：购入 4603 枚比特币，平均价格为每枚 80318 美元，持仓重回 84.5 万枚以上。Strategy 自 5 月以来曾进行过四次比特币出售，此次重新买入被市场解读为其囤币策略延续的信号。

这一轮企业购币与宏观流动性预期变化高度相关。8 月 19 日，美国财政部宣布计划将部分长期债券回购规模扩大一倍，推动美债收益率下行，风险资产随之反弹。比特币在此期间上涨超过 23%，触及 8.1 万美元上方。对于采用融资购币模式的上市金库公司而言，币价回升直接修复资产负债表，也降低了后续通过股权或债权融资继续购币的难度。

上市企业持币排行榜本身也在快速变化。2025 年至 2026 年，随着比特币现货 ETF 通过、会计准则逐步松动，以及比特币金库公司成为一种可复制的资本运作模板，越来越多上市公司把比特币纳入资产负债表。这一趋势在 2026 年年中经历短暂放缓：部分公司在币价回调期间选择出售持仓以补充流动性，Strategy 也在 5 月后进行过四次减持。但进入 8 月，随着风险资产情绪修复，头部公司重新回到净买入状态，榜单尾部的位次争夺明显加剧。

从全球范围看，企业持币已不再局限于美国。日本的 Metaplanet 以约 4.3 万枚 BTC 位居全球前列，其股价与比特币价格的联动性成为亚洲市场观察企业囤币效应的重要样本。这类公司的共同特征是：主营业务现金流与比特币资产分离，股价定价更多反映每股比特币含量及其融资能力，而非传统业务的盈利能力。这也解释了为什么在比特币反弹期间，Strive、Strategy、Metaplanet 等金库公司股价往往同步上行。

Bitcoin Treasuries 的美国上市企业榜单显示，当前排名前列的主体包括 Strategy（约 84.5 万枚）、Twenty One Capital（约 4.35 万枚）、Metaplanet（约 4.3 万枚）、MARA Holdings（约 3.56 万枚）、Bitcoin Standard Treasury Company（约 3 万枚），Strive 以 23156 枚位列第五档，紧随其后的是 Bullish 与 SpaceX。

融资驱动的金库模式：SATA 与每日分红机制

与 Strategy 依赖可转债和增发不同，Strive 的融资工具更具实验性。公司推出的 SATA 是首只设计为每个交易日支付现金分红的上市证券，本质上是一种永续优先股。这种每日分红结构瞄准的是对稳定现金流有需求的机构投资者，而非单纯押注币价波动的加密原生资金。

这一设计的商业逻辑在于：通过提供可预期的现金收益，Strive 可以在不显著稀释普通股股东权益的前提下持续募集资金，再将资金配置到比特币中。只要比特币的长期涨幅超过 SATA 的分红成本，每股比特币含量就能持续增长，公司也以此作为资本配置的核心考核指标。但这种模式同样把公司变成了带息负债的比特币杠杆载体：一旦币价长期横盘或下跌，分红支出会持续消耗现金储备，迫使公司在不利价位融资或出售资产。

影响与观察：金库公司的竞争进入深水区

Strive 超越 Bullish 的意义不止于排名变化。它意味着上市比特币金库赛道的头部格局正在被持续增持者重新划分：在币价反弹窗口中，买入速度与融资能力比静态存量更能决定位次。对于 Strive 这样通过并购快速做大规模的公司而言，能否在整合期保持购币节奏，将直接影响其在榜单中的位置。

但这一模式的风险同样清晰。上市金库公司的核心逻辑依赖于币价高于其平均持仓成本，以及资本市场愿意为其购币提供低成本资金。Strive 两周内的加权平均买入价约 7.71 万美元，若比特币无法在当前区间企稳，账面浮盈可能快速收窄。此外，当多家金库公司同时在相近价格带买入时，边际买盘对价格的推动效应可能递减；而一旦融资环境收紧，高杠杆囤币策略的脆弱性会重新暴露。

另一个值得警惕的变量是会计处理。美国通用会计准则下，比特币作为无形资产需按成本与市价孰低计量，减值需计入当期损益，而增值只有在出售时才能确认。这意味着在币价波动期间，金库公司的财报可能呈现浮亏即时入账、浮盈延迟确认的不对称特征，进而影响股价与融资成本。

后续可关注三点：一是 Strive 下一份 8-K 文件对本周购币细节的确认；二是 Strategy 等头部金库公司是否将此次买入转化为持续性计划；三是美国财政部债券回购与利率路径如何影响风险资产的流动性溢价。企业囤币潮能否从行情驱动转向制度驱动，将决定这一轮排名的含金量。