XRP 跌破 1 美元，韩国全北银行接入 Ripple Payments

8 月 18 日，XRP 跌破 1 美元关口，日内跌幅超过 1%，周跌幅超过 2%，是主要代币中表现最弱的一个。同一天，Ripple 宣布与韩国全北银行（Jeonbuk Bank）达成合作，后者成为韩国首家部署 Ripple Payments 用于跨境汇款的地方银行。

一边是价格走弱，一边是机构合作扩张，XRP 正在经历一种明显的割裂：Ripple 的商务拓展并没有直接转化为代币需求。核心问题在于，全北银行的跨境结算到底使用的是 XRP，还是 Ripple 自己发行的美元稳定币 RLUSD，Ripple 并未明确说明。这也正是理解当前 XRP 价格与基本面背离的关键切口。

全北银行接入 Ripple Payments：秒级结算，但结算资产不明

根据 Ripple 官方公告，全北银行将使用 Ripple Payments 为企业客户提供跨境转账服务。传统银行转账需要通过 SWIFT 网络在多家代理行之间跳转，往往需要数天才能到账；Ripple 称其路线可在数秒至数分钟内完成结算，并支持 7×24 小时运行。全北银行将把这项服务提供给进口商、出口商、IT 初创企业和在线内容创作者等企业客户。

Ripple 在公告中将该服务描述为“近乎实时的稳定币跨境结算”（near real-time stablecoin cross-border settlement），但没有说明具体使用哪种资产转移资金。CoinDesk 就此向 Ripple 询问全北银行部署使用的是哪种资产，截至发稿未获回复。

全北银行成立于 1969 年，总部位于韩国西南部的全州，是所在地区的主导银行。Ripple 亚太区董事总经理 Fiona Murray 表示：“与全北银行的合作反映了我们在韩国机构金融部门看到的日益增长的势头，领先的金融机构正在积极构建数字资产能力，并寻找可以长期依赖的基础设施合作伙伴。地方银行在实体经济中发挥着至关重要的作用。”全北银行行长 Park Choon-won 则称，通过此次合作，全北银行准备超越地方银行的角色，成为符合全球标准的数字金融领导者。

这是 Ripple 今年在韩国达成的第三笔合作。此前，Ripple 已与韩国最大的人寿保险公司 Kyobo Life Insurance 合作探索链上国债结算，并与韩国首家纯互联网银行 Kbank 合作，通过 Ripple Custody 部署机构级钱包即服务（WaaS）基础设施。从保险、互联网银行到地方银行，Ripple 正在覆盖韩国机构金融的不同切面，但三个案例的共同点是：公告强调的是“基础设施能力”，而非“使用 XRP 结算”。

这一合作也落在韩国监管框架加速成型的窗口期。韩国金融委员会（FSC）正在起草统一的《数字资产基本法》，拟将约 10 项待审议的加密货币与稳定币法案合并，为稳定币发行、流通和数字资产业务行为建立清晰规则。市场消息称，新规可能要求传统银行在韩元稳定币发行机构中持有 51% 以上多数股权。在此背景下，外资支付基础设施提供商选择与持牌地方银行合作，而非直接面向终端用户，是一种更稳妥的合规路径。

为什么合作不断，XRP 却不买账

这种“公司赢了、代币没赢”的分裂，并不是 2026 年才出现的新现象。XRP 在去年高点时曾交易于 3 美元上方，进入 8 月以来一路走弱，最终跌破 1 美元。而同一时期，Ripple 正在密集签约资产管理公司、托管机构和银行，监管与商业层面的里程碑几乎全部兑现。

回顾过去一年多：SEC 在 2025 年 8 月放弃上诉，为这场历时数年的诉讼画上句号，并确立 XRP 在零售市场不构成证券；OCC 在 2025 年 12 月授予 Ripple National Trust Bank 有限联邦信托牌照，允许其在全美开展托管与稳定币储备管理；美国现货 XRP ETF 于 2025 年 9 月至 11 月陆续上市，最多时吸引约 15 亿美元资产管理规模（AUM）；Ripple 还在 2026 年 3 月以 7.5 亿美元回购后，公司估值达到 500 亿美元。用行业分析的话说，XRP 牛市叙事所需要的一切监管与机构条件都已到位，但代币价格却回到了 2018 年水平。

ETF 的表现同样没有给出明确的方向信号。美国现货 XRP ETF 自 2025 年 9 月首批上市以来，曾连续多个交易日录得净流入，AUM 在 2026 年 5 月一度超过 12.8 亿美元。但进入夏季后，资金流明显放缓，部分产品出现净流出。截至 2026 年 7 月，全部现货 XRP ETF 的合计 AUM 回落至约 11 亿美元，持有约 9.7 亿枚 XRP。这意味着，即便是最直接的需求渠道——ETF 发行方为应对申购而购入并锁定现货——也尚未形成持续的买盘支撑。

根本原因在于“效用缺口”（utility gap）。Ripple 的支付网络规模越大，并不等于 XRP 的需求越大。据 Ripple 披露，Ripple Payments 已处理 1.3 万亿美元交易，与 55 个国家的 300 多家机构合作，每月通过按需流动性（ODL）转移约 150 亿美元，但其中只有约四成流量实际使用 XRP。其余部分完全可以在不触碰 XRP 的情况下完成。

同样的分裂也体现在 Ripple 自己的账本上。据 CoinDesk 本月早些时候报道，XRP Ledger 上的代币化现实世界资产（RWA）价值约 13.8 亿美元，其中 8.45 亿美元是 RLUSD。这意味着稳定币占该链上发行总量的五分之三以上。另据第三方数据，RLUSD 流通市值已在 2026 年 8 月超过 17 亿美元。

换句话说，Ripple 的机构支付网络越成功，对 RLUSD 的需求可能越大，而对 XRP 的直接需求未必同步增长。除非明确使用 XRP 作为结算或桥接资产，否则银行采用 Ripple Payments 与 XRP 的价格表现之间并没有必然的因果联系。对 XRP 持有者而言，机构采用叙事的有效性，取决于结算资产的选择，而不是合作公告的数量。

交易者仍在押注反弹，但情绪已转悲观

尽管基本面与价格出现背离，衍生品市场的交易者仍在押注价格会反弹。CoinDesk 引用 CoinGlass 数据显示，本周 XRP 期货未平仓合约约为 27.8 亿美元，较夏季早些时候的约 20 亿美元明显回升，接近该代币价格数倍于当前水平时的仓位规模。在币安上，持有 XRP 多头头寸的账户数量是空头的约 3.6 倍，OKX 也呈现类似的 3.6:1 多头偏好。

然而，链上数据机构 Santiment 指出，社交媒体上关于 XRP 的评论已转为三个月来最悲观的水平。市场情绪与持仓结构之间的反差，意味着短期波动可能加剧。如果 XRP 跌破 1 美元后触发杠杆多头的连锁清算，价格可能面临进一步的下行压力。技术面上，0.95–1.00 美元区间被视为长期关键支撑带，一旦失守，XRP 将进入自 2018 年熊市以来未曾触及的区域。

截至发稿，XRP 交易于 1 美元附近，24 小时交易区间约 0.988–1.007 美元，市值约 627 亿美元，24 小时交易量约 8.44 亿美元，市值排名第六。

后续观察

接下来需要关注三个变量：一是 Ripple 是否会明确全北银行及后续银行合作伙伴使用的结算资产，这决定了机构采用能否转化为 XRP 的真实需求；二是美国《CLARITY 法案》等监管进展，若联邦层面将 XRP 明确归类为商品，可能改变机构的合规预期；三是 XRP 能否在 1 美元关口企稳，以及现货 ETF 的资金流向能否由弱转强。

如果银行采用持续以 RLUSD 为结算主体，XRP 的价格修复将更多依赖市场情绪和投机资金，而非机构支付网络的实际采用。对投资者而言，区分“Ripple 的成功”与“XRP 的成功”，是理解这一轮背离的前提。