火币律林总经理杨锦炎：中国企业通过STO模式募资需要审慎对待四个法律问题

【链得得播报】链得得（微信号：ChainDD）12月1日讯，火币律林总经理杨锦炎针对STO发布朋友圈表示，应客观认识STO的合法合规问题。

杨锦炎指出，中国企业试图通过STO（Security Token Offering）方式到海外进行募资，要严格依法进行，否则容易构成违法。有四个十分关键的法律问题需要审慎对待：

1、应严格依据发行国和被募资国的法律进行。当前最成熟的STO模式在美国，美国STO所依据的法律是美国证券法的豁免条款（Reg A/D/S），其融资行为在美国合法合规，但应遵守被融资人所在国的法律。

2、不能直接对中国投资者融资。中国的证券法并没有对如何发行证券型通证进行规定。在中国境内已STO之名，直接对中国投资者进行融资的行为，法律并不容许。

3、应严格在律师的专业指导下进行海外STO融资。在律师指导下，到美国依法备案，通过发行证券型通证的方式募集海外资金，是完全合法的。只要不违法募集中国投资者的资金就可以。中国企业通过合理的架构，去海外通过STO融资，是企业获得发展资金的一个重要渠道。

4、借STO知名，行ICO之实，直接在中国融资的行为，是法律雷区，涉嫌非法集资。但严格遵守发行国与被募资者所在国的法律规定，在律师的指导下到海外募资，是完全合法的行为。